Abstract: This paper explores the effects of China’s green credit policy on highly polluting enterprises’ green radical and incremental innovations. Utilizing the data of China’s listed firms from 2007 to 2019, the empirical results show that green credit policy improves the overall and incremental green innovations but impedes the radical green innovation of highly polluting enterprises. Local governments’ interventions, including direct intervention and environmental investment, not only mitigate the negative impact of the policy on radical innovation but also facilitate the positive effects. The findings provide suggestions for the implementation of China’s green credit policy.

中文摘要：文章《中国绿色信贷政策如何影响重污染企业的绿色创新？——基于激进创新和渐近创新视角》，基于“双碳”目标的背景，利用2007-2019年中国上市公司的公开数据，探讨了中国绿色信贷政策对高污染企业绿色激进创新和绿色渐进创新的影响。实证结果表明：一方面，绿色信贷政策提高了整体绿色创新和渐近绿色创新；另一方面，绿色信贷政策阻碍了高污染企业的激进绿色创新。相应地，地方政府的干预措施，包括直接干预措施和环境投资措施，对高污染企业的绿色创新起到积极的促进作用，本文结论为实施中国绿色金融政策提供了科学建议和框架思考。

（作者简介：张玉明，山东大学管理学院二级教授，博士生导师；李晓磊，山东大学管理学院博士研究生，山东管理学院工商管理学院教授；邢超，山东大学管理学院博士研究生）

文章来源：《Journal of Cleaner Production》2022年第336卷第130387号